BMW führte 1993, ein Jahr nach der Einführung sowohl der viertürigen Limousine als auch der zweitürigen Coupé-Varianten, eine neue Generation Cabriolet-Version der 3er-Reihe ein.
Basierend auf der neuen Automobilplattform E36 von BMW war das neue Cabriolet sowohl auf dem europäischen als auch auf dem nordamerikanischen Markt erhältlich (es erschien ein Jahr später in den USA) und wies im Vergleich zum Modell der vorherigen Generation eine längere und breitere Karosserie auf. Auch das Handling des Autos wurde dank seiner neuen 50/50-Gewichtsverteilungskonstruktion erheblich verbessert. Das Modell der neuen Generation war mit dem gleichen Softtop wie die E30-basierte Version ausgestattet und profitierte gleichzeitig von einer überarbeiteten Hinterradaufhängung und aktualisierten Motoren.