Das Modell E46 M3 von BMW wurde im Jahr 2000 eingeführt und verfügte über zwei Karosserievarianten: 2-türiges Coupé oder 2-türiges Cabrio.
Das M3 Coupé profitierte von BMWs neu entwickeltem 3,2-Liter-S54-Motor – natürlich angestrebt – mit gewaltigen 343 PS und 273 lb-ft Drehmoment. Diese neuartigen Triebwerke wurden entweder mit einem innovativen SMG Drivelogic-Getriebe mit am Lenkrad montierten Schaltwippen (Rallye-ähnlich) oder einem neuen 6-Gang-Getriebe kombiniert. Aufgrund strengerer CO2-Emissionsvorschriften kam dieses Modell mit einer um 5 PS geringeren Motorleistung auf den nordamerikanischen Markt. Das E46 M3 Coupé wurde 2006 eingestellt und machte ein Jahr später Platz für den BMW M3 der 4. Generation.