Es war die letzte Corvette mit Klappscheinwerfern und brachte die 50-50-Gewichtsverteilung in das Sortiment.
Die C5-Generation war eine große Verbesserung für den bekannten amerikanischen Sportwagen.

Die Corvette war zusammen mit dem Mustang der einzige amerikanische Sportwagen, der seit seiner ersten Generation kontinuierlich produziert wurde, aber er erschien ein Jahrzehnt, bevor der „Stang“ auf der Party gezeigt wurde. Es wurde ständig verbessert und überstand alle Ölkrisen des 20. Jahrhunderts.

Schlank, niedrig und mit einer Haltung, die mit keinem anderen Sportwagen auf dem Markt zu verwechseln war, hielt die Corvette ihr Versprechen, begeisternde Leistung zu einem Schnäppchenpreis zu bieten. Es gab kein anderes Auto auf dem Markt, das so schnell sprintete und den gleichen Preis hatte. Die Cabrio-Version wurde mit einem Hardtop angeboten, das nicht mitgenommen werden konnte und in der Garage bleiben musste.

Im Inneren bot die Corvette nicht die gleichen hochwertigen Materialien oder Ausstattungen. Aber die tiefe Sitzposition und die hohe Mittelkonsole waren typisch für einen Sportwagen.

Aufgrund des neuen hydrogeformten Chassis war das C5 Cabrio leichter als sein Vorgänger und fügte im Vergleich zu seinem Coupé-Geschwister nicht zu viel Gewicht hinzu. Der Antriebsstrang war Transaxle mit dem Motor vorne und dem Getriebe hinten. Anders als bei den Vorgängern wurde das Differenzial stattdessen in das Getriebe integriert und nicht wie bisher als separate Einheit. Der LS1 Small-Block 5,7-Liter-V8 wurde aufgerüstet, verfügte aber immer noch über eine Schubstangenkonfiguration, die für die meisten europäischen Autos als veraltet galt. Er bot nur 345 PS, konnte aber aufgrund seines hohen Drehmoments bei niedrigen Drehzahlen und der leichten Kunststoffkarosserie die meisten Autos auf dem Markt überholen. Es wurde entweder mit einem 6-Gang-Schaltgetriebe oder einer 4-Gang-Automatik angeboten.