Ferrari baute die Rennversion (Corsa) seines Modells 166, um wohlhabende Kunden anzulocken, die mit ihren Fahrzeugen Rennen fahren wollten.
Basierend auf dem Aluminium-Rohrchassis des 159 war die 166 Corsa-Version ein leichteres Modell mit einem stärkeren Motor unter der Haube. Die Ingenieure schraubten ein zusätzliches X-Verstrebungssystem unter die Kabine, um das Chassis zu verstärken. Ferrari baute den 166, um Rennen zu gewinnen, und das tat es auch. Obwohl nur neun Fahrzeuge produziert wurden, waren alle bei den Rennen mit Ruhm übersät.

Ferrari formte die Karosserie um, indem er alle unnötigen Elemente wie die breiteren Kotflügel und das Gewächshaus entfernte. Am Ende fertigten seine Designer einen geschlossenen Motorraum mit zwei abnehmbaren Scheinwerfern an der Nase und abnehmbaren Radkotflügeln für alle Räder. Nachdem all diese entfernt worden waren, sah das Auto wie ein Torpedo auf Rädern aus, der für Rennen in der Formel 2 geeignet war. Sogar die normale Windschutzscheibe hätte entfernt und durch eine Windschutzscheibe nur vor dem Fahrer ersetzt werden können.

Das Cockpit war für einen Piloten und einen Copiloten geeignet. Vor dem Fahrer installierte der Autobauer einen großen Drehzahlmesser mit einem weißen Zeiger und einem roten Strich bei der 7000er-Marke. Ein Paar Lederschalensitze unterstützten die Insassen.

Unter der Motorhaube installierte Ferrari eine aktualisierte Version seines 1,5-Liter-Colombo-V12-Motors. Sein Hubraum wurde durch eine größere Bohrung auf 2,0 Liter erhöht. Um seine Leistung zu steigern, installierte Ferrari drei Webber-Doppelvergaser. Es war nur ein Getriebe mit fünf Gängen verfügbar.