Der Fiat 127 galt als Ersatz für den 850.
Das Auto verwendete den gleichen 903-cm³-Motor wie die Vorgängermodelle, wurde aber später auf ein 1301-cm³-Aluminiummodell aufgerüstet. Beschränkten sich die zunächst eingeführten Karosserievarianten auf eine 2-türige Limousine und ein 3-türiges Coupé, so wurde ab 1980 der Kombi Panorama angeboten, auch als 2-Türer, ein Trend der damaligen Zeit.

Im Grunde das gleiche Fließheckauto, aber mit zusätzlichem Platz im Heck, wurde der 127 Panorama von demselben 1-Liter-Motor mit 50 PS angetrieben. Es wurde auch ein 1,3-Liter-Dieselmotor angeboten, der damals der kleinste kommerzielle Motor war, der für einen Personenwagen erhältlich war.