Gleich nach dem Ersten Weltkrieg nahm Fiat seine Produktion wieder auf und begann mit der Entwicklung eines neuen Fahrzeugs: dem 501.
Es war ein bahnbrechendes Fahrzeug, das dem italienischen Autohersteller zu enormen Verkaufszahlen verhalf.

Europa wurde von den Nachwirkungen des Ersten Weltkriegs und der Spanischen Grippe stark in Mitleidenschaft gezogen. Dennoch begannen die Länder wieder aufzusteigen und ihre Produkte zu steigern. Als Teil der Allianzmächte, die den Krieg gewannen, ging Italien nicht auf die Knie und belebte seine Wirtschaft recht schnell wieder. Die Einführung der Modellreihe 501 war ein großer Erfolg, und das Auto wurde in über 47.000 Einheiten verkauft.

Der Torpedo Sport war ein Versuch, um zu sehen, ob bei seinen Kunden ein gewisser Appetit auf Motorsport vorhanden war, und das Ergebnis war überraschend gut. Mit seiner bündigen Karosserie und nur den freigelegten Radkotflügeln sah das Auto modern aus. Seine elektrischen Scheinwerfer waren auf separaten Streben montiert. Das Auto hatte eine Tür vorne links und hinten rechts.

Im Inneren installierte Fiat zwei Sitzreihen für bis zu sechs Personen, aber meistens konnten nur vier bequem auf den mit Leder umwickelten Bänken sitzen.

Der 501 S war mit einem 1,5-Liter-Motor und einem 4-Gang-Schaltgetriebe ausgestattet, als andere Autohersteller noch mit 3-Gang-Getrieben zu kämpfen hatten. Die Kraft ging über eine Kette und ein offenes Differential an die Hinterräder.