Nach dem Ersten Weltkrieg nahm Fiat seine Produktion wieder auf und begann, sein Angebot zu verbessern.
Nach dem Modell 501 wurde der verbesserte 503 eingeführt.

Fiat war bereits kurz davor, die europäischen Autokäufer zu erobern. Es war bereits der führende italienische Automobilhersteller und deckte mehr als 50 % seines Heimatmarktes ab. Das Modell 501 war gut, aber Fiat wusste, dass es besser werden konnte. Es entwickelte bereits neue Motoren, neue Getriebe und neue Bremssysteme und integrierte all dies in den 503, der 1926 auf den Markt kam.

Die meisten Autos aus dieser Zeit wurden fast auf die gleiche Weise gebaut, mit Leiterchassis darunter, Vollachsen und kundenspezifischen Karosserien.
Fiat bot den 503 als Open-Top mit zwei Türen, viertürigen Fahrzeugen oder geschlossener Kabine an, geeignet für Limousinen und gehobene Kunden. Der Torpedo-Stil bestand aus einer viertürigen Konstruktion mit offenem Verdeck. Sein Planendach hätte hinter die Rücksitze gefaltet oder komplett entfernt und in der Garage zurückgelassen werden können.

Die Innenausstattung des 503 beschränkte sich auf das Nötigste. Neben der mittig angeordneten Instrumententafel befand sich rechts ein Vierspeichen-Lenkrad mit einem Hebel zur Einstellung der Motorsteuerung. Für ausgewählte Versionen installierte der Autobauer eine zweite Windschutzscheibe für die Fondpassagiere.

Unter der Haube installierte Fiat einen 1,5-Liter-Motor, der nur 27 PS leistete. Aber für damalige Zeiten hat es gereicht. Einige der am Auto enthaltenen Aktualisierungen waren die Trommelbremsen in allen Kurven und ein 4-Gang-Schaltgetriebe. Die meisten Autos aus dieser Zeit hatten nur 3-Gang-Getriebe.