Nach vielen Zögern, Kämpfen und Gallonen von Kaffee, die vom Ingenieurteam verschüttet wurden, brachte Fiat 2003 schließlich die zweite Generation des Panda.
Diesmal hat der italienische Autobauer das Richtige getan und von Anfang an die 4x4-Version angeboten. Keine leichte Aufgabe, denn die Ingenieure mussten von Anfang an an einer Plattform arbeiten, die mit dem Allradsystem zurechtkam. Das könnte einer der Gründe sein, warum Pandas zweite Generation verzögert wurde und Fiat die erste Generation zwölf Jahre lang auf dem Markt hielt.

Centro Stile Fiat war für den Look der zweiten Generation des Panda verantwortlich. Alles begann bei Null, und das Designteam übernahm nichts von der vorherigen Generation. Während es immer noch die kastenförmigen Proportionen verwendete, hatte es keine scharfen Ecken oder gerade geschnittenen Linien. Lediglich die Scheinwerfer und der Kühlergrill zeigten eine rechteckige Optik. Der Stoßfänger wies einen schwarzen Mittelbereich auf. Es ahmte ein Plastikschild nach, um den Unterboden zu schützen, aber es war nur eine Designsache. Von seinen Seiten induzierten die schwarzen Schimmelpilze an den Türen und Radkästen einige Offroad-Fähigkeiten.

Im Inneren installierte Fiat die gleiche Kabine wie in jedem anderen Panda, mit einigen Farbänderungen und Polsteroptionen. Durch das hohe Gewächshaus war genug Platz für vier Erwachsene, mit Schalensitzen vorne und einer profilierten, geteilt klappbaren Sitzbank hinten.

Fiat hat die technische Plattform gegenüber dem Panda MKI drastisch verbessert. Er hatte ein elektronisch gesteuertes Mittendifferenzial und ein speziell auf rutschige Oberflächen abgestimmtes ESP. Das half dem kleinen Auto, auf verschneiten oder schlammigen Oberflächen leichter zu klettern als viele andere respektable Geländewagen.