Nach 45 Jahren auf dem Markt war der Mustang immer noch der König der Pony-Cars und schaffte es, viele Käufer in die Ford-Showrooms auf der ganzen Welt zu locken.
Seit seiner ersten Generation war der Mustang mit einer Rag-Top-Option erhältlich. Während seine Coupé- oder Fastback-Version auf Leistung und Geschwindigkeit ausgelegt war, ging es bei der offenen Version um Styling. Ford bot den Mustang mit einem faltbaren Stoffdach an, das seine Kunden mehr schätzten als das praktische Metalldach.

Ford stellte 2005 die fünfte Mustang-Generation vor und brachte nach vier Jahren eine überarbeitete Version heraus. Es war eine gute Zeit, seit die Wirtschaft nach der Weltwirtschaftskrise wieder auf die Beine kam. Die Cabrio-Version erhielt einen aggressiveren Kühlergrill, der mit dem ersten neuen Mustang-Emblem seit der Einführung des Autos im Jahr 1964 aufgewertet wurde. Sowohl der V6 als auch der GT hatten neue skulpturale Frontend-Designs, die für jedes Modell einzigartig sind. Die Scheinwerfer waren mit integrierten Lampen und Blinkern in einer Einheit ausgestattet. Die V6-Version verfügte über Nebelscheinwerfer im unteren Stoßfängerbereich, während der GT sie im oberen Kühlergrill installiert hatte, ähnlich wie beim Modell von 1967-1968. Der Mustang zeigte hinten neue LED-Rückleuchten, die dem ursprünglichen Design mit drei vertikalen Lampen ähnelten.

Wie bei seiner nicht überarbeiteten Version behielt das Mustang-Cabriolet das Dach hinter den Rücksitzen, die nach vorne geschoben wurden, um die Plandachbaugruppe dahinter aufzunehmen. Der Besitzer hätte es mit einer Tonneau verkleiden und das Auto schlanker aussehen lassen können, während das klassische Retro-Design des Autos erhalten blieb.

Unter der Motorhaube bot Ford mehr Leistung für die V-6- und die GT-Versionen. Beide Motoren waren serienmäßig mit einem Fünfgang-Schaltgetriebe gekoppelt, während eine Fünfgang-Automatik auf der Optionsliste stand.