Die fünfte Generation des Mazda 626 wurde 1991 in Japan und im folgenden Jahr in Europa eingeführt.
Die US-Version wurde 1992 als Modell von 1993 eingeführt.

Bereits 1991 ging Mazda eine Partnerschaft mit Ford Motor Co. ein, die zu gemeinsam entwickelten Fahrzeugen führte, die in manchen Situationen wie Konkurrenten auf dem gleichen Markt schienen. Zum Beispiel wurde der Mazda 626 1992 in Europa eingeführt, aber im folgenden Jahr trat der erste Ford Mondeo gegen ihn an.

Der Biodesign-Trend begann gerade und Mazda wählte es für den 626. Die abgerundeten Kanten, die schmalen Scheinwerfer und die gebogenen Verkleidungen ließen das Auto kleiner erscheinen, als es war. Die in Wagenfarbe gehaltenen Außenspiegel waren neu für das Modell. Der 626 hatte für seine Größe einen kurzen Radstand, was zu großen Überhängen führte.

Im Inneren führte der Radstand von 2,61 m (102 Zoll) zu einem anständigen Innenraum für die Fondpassagiere, aber kleiner als andere Autos aus seinem Segment. Das Kombiinstrument hielt den Tachometer in der Mitte und schickte den Drehzahlmesser nach links, während sich rechts der Konstrukteur mit der Tankanzeige und dem Kühlmitteltemperaturregler gruppierte. Seltsamerweise befanden sich die Tempomatknöpfe hinter dem Lenkrad unter dem Kombiinstrument.

Obwohl es sich um ein langes Auto handelt, hat Mazda das 4-Rad-Lenksystem, das in den 80er Jahren entwickelt wurde und bei der vorherigen Generation vorhanden war, nicht eingebaut. Unter der Motorhaube gab es eine Auswahl an Benzin- und Dieselmotoren. Für erstere gab es einen Inline-Four und einen V6 für den US-Markt. In Europa wurde er meist nur mit 4 Zylindern verkauft.