Nur vier Jahre nach der Einführung des Phantom I stellte Rolls 1929 den neuen Phantom I vor.
Das Vorgängermodell von Phantom, auch wenn es relativ neu war, war veraltet. Rolls Royce hatte seit 1912 die meisten Unterkonstruktionen des Autos verwendet. Und obwohl es einfacher war, den alten Weg zu gehen, hätte es bald zu einer Katastrophe werden können, da die Konkurrenz besonders mit den Modellen von Buick und Sunbeam furchtbar zunahm.

So wurde der Phantom II auf einem völlig neuen Chassis aufgebaut und verwendete eine verbesserte Version des Phantom I-Motors, eines 7,7-Liter-6-Zylinder-Aggregats, das 122 PS entwickelte. Das Triebwerk war mit einem 4-Gang-Schaltgetriebe gekoppelt.

Neben der regulären Version des Phantom II mit einem Radstand von 150 Zoll (3.800 mm) bot Rolls auch ein Fahrgestell mit kurzem Radstand mit 144 Zoll (3.700 mm) an.

Wie die meisten Hersteller damals bot Rolls Royce nur das Fahrgestell und die mechanischen Teile an. Die Karosserie des Fahrzeugs war das Werk des Karosseriebauers, der vom zukünftigen Besitzer ausgewählt wurde. Einige der bekanntesten Karosseriebauer waren Park Ward, Brewster, Mulliner, Carlton, Hooper und Henley.

Insgesamt verkaufte Rolls Royce 1.281 Phantom II-Chassis aller Typen.