Volvo brauchte ein Auto, um im Segment der kleinen Limousinen mithalten zu können, und arbeitete eng mit Renault zusammen, um die Baureihe 440/460 zu starten.
Anfang der 80er Jahre begann Volvo mit der Suche nach einem Partner und der Entwicklung einer neuen Fahrzeugpalette. Seine Fahrzeuge mit Hinterradantrieb wurden veraltet und übertroffen. Am Ende unterzeichnete es einen Vertrag mit Renault, schuf eine neue Plattform und brachte 1987 den Volvo 440 Fließheck auf den Markt. Zwei Jahre später brachte der schwedische Autohersteller die Limousinenversion mit dem Namen 460 auf den Markt.

Die Designsprache des 460 war der seines Bruders, des 440, sehr ähnlich. Seine Frontverkleidung ähnelte der Serie 740/760, wurde jedoch passend geschrumpft. Für damalige Verhältnisse galt er als kompaktes Fahrzeug. Das Designteam von Volvo fertigte die Drei-Kasten-Limousine mit kürzeren Seitenfenstern hinter den hinteren Türen als die des 440 und einer weniger geneigten C-Säule.

Im Inneren führte der Wechsel zu einer Plattform mit Frontantrieb zu mehr Innenraum für die vorderen Passagiere, aber der begrenzte Radstand erschwerte es den hinteren Passagieren, die nicht allzu viel Beinfreiheit hatten. Dennoch galt es als Premium-Limousine im Kompaktsegment, die für eine Familie geeignet war, die ein luxuriöseres Auto suchte.

Unter der Motorhaube installierte der schwedische Autohersteller Renault-Motoren, die mit einem standardmäßigen 5-Gang-Schaltgetriebe gekoppelt waren. Als Option wurde ein Viergang-Automatikgetriebe angeboten, während Volvo in späteren Versionen ein CVT entwickelte und installierte.