Die dritte Generation des V70 wurde am 2. Februar 2007 von Volvo vorgestellt und kam mit einer Reihe neuer Elemente, die den 5-türigen Kombi fortschrittlicher als die Vorgängermodelle machten.
Beispielsweise galt der Innenraum dieses neuen Modells als einer der luxuriösesten in der Oberklasse. Apropos Motoren: Der neue Volvo hatte einen 3,2-Liter-Motor und zwei 2,4-Liter-Dieselmotoren mit Schaltgetriebe. Tatsächlich sind alle europäischen Modelle des Volvo V70 nur mit Schaltgetriebe erhältlich, das Automatikmodell wird auf anderen Märkten angeboten.