Introduite en 1929, la Fiat 514 était une évolution par rapport au modèle 503 construit avant elle.
La nouvelle gamme a été construite en trois versions de carrosserie : berline, cabriolet et roadster.

Juste avant la Grande Dépression, Fiat a modifié la gamme en introduisant la 514. À cette époque, le constructeur automobile italien occupait plus de 80 % du marché italien. Elle a introduit une assurance automobile au prix d’achat dès 1928 sur le modèle 509.

La voiture était construite sur un châssis à construction centrale, qui comprenait le compartiment moteur à l’avant, l’habitacle et le coffre. Comme la plupart des voitures de cette époque, les ailes minces étaient fixées sur les roues. La version berline comportait deux portes et une grande serre avec des fenêtres droites. Pour le roadster et la version cabriolet, il y avait un look différent. Alors que le premier comportait un coffre à l’arrière, le second était équipé de demi-portes et d’un poste de conduite plus bas.

L’intérieur a été équipé d’un revêtement en cuir pour la banquette et les panneaux de porte intérieurs. Un grand volant à quatre branches a été choisi pour toutes les versions et le tableau de bord a été installé au milieu du tableau de bord.

Fiat a développé un nouveau moteur de 1,4 litre pour la 514. Il était proposé avec une puissance comprise entre 28 ch et 37 ch. Toutes les versions étaient équipées d’une boîte de vitesses manuelle à 4 rapports.