La Toyota MR2 était un coupé-cabriolet qui offrait des sièges pour deux.
Une version améliorée de la troisième génération sortie en 2000 a été dévoilée en 2002.

Outre les mises à jour de style extérieur et intérieur, la version rafraîchie offrait plus de plaisir de conduite et une sécurité améliorée.

Esthétiquement, les phares et les feux arrière ont été relookés : les phares à double ampoule donnaient au Toyota MR2 une allure plus sportive, tandis que les feux arrière arboraient désormais des verres rouges.

À l’avant, le MR2 a reçu un nouveau pare-chocs en forme de trapèze qui intègre la calandre plus agressive. Les entrées d’air latérales ont été rafraîchies et peintes dans la couleur de la carrosserie.

À l’arrière, le MR2 comportait un nouveau tuyau d’échappement à gros alésage et des alliages plus grands de 16 pouces pour améliorer la stabilité à l’arrière.

À l’intérieur, l’intérieur révisé comportait des détails chromés supplémentaires, tandis que la disposition du tableau de bord et les commandes de chauffage ont été repensées. De nouveaux sièges ont été installés pour un meilleur maintien.

Les transmissions disponibles étaient désormais manuelles à 6 vitesses et SMT (transmission manuelle séquentielle) à 6 vitesses.

Le MR2 équipé du SMT était équipé de série du contrôle de la stabilité du véhicule, du contrôle de la traction et de l’assistance au freinage.

Sous le capot, la Toyota MR2 avait un moteur de 1,8 litre qui développait 138 ch. Bien que ce ne soit pas la voiture la plus rapide sur la route, elle offrait une expérience formidable, ainsi qu’une superbe maniabilité.

En 2005, Toyota a dû abandonner le MR2 en raison des faibles chiffres de vente.

Semblable à la deuxième génération de la voiture, la troisième était livrée avec un tout nouveau MR2, un véhicule Toyota également appelé MR-S et MR2 Spyder.
Bien qu’il ressemble à la Porsche Boxster de 1996, le nouveau MR2 est basé sur un concept dévoilé par la société japonaise lors de l’édition 1997 du Tokyo Motorshow. Disponible en deux styles de carrosserie, un cabriolet 2 portes et un coupé 2 portes, le nouveau MR2 est livré avec un nouveau moteur, à savoir un 1,6 litre l4 qui développe 140 chevaux. De plus, Toyota a lancé deux nouvelles versions de transmission, une boîte manuelle à 5 rapports et une boîte manuelle à 6 rapports.