O Volvo 264 foi lançado em 1974 e foi inteiramente baseado no modelo 164 que, por sua vez, foi baseado no Volvo 144.
Embora o primeiro modelo deste carro tenha sido lançado em 1974, a empresa sueca introduziu um modelo semelhante dirigido ao mercado americano um ano depois e continuou fabricando tanto o Volvo 264 básico quanto a versão americana até 1982. Uma das principais características do carro foi o seu motor que foi desenvolvido por três poderosas empresas, Peugeot, Renault e Volvo, proporcionando uma cilindrada de 2,7 litros. O motor era conhecido principalmente pela abreviatura PRV e era inteiramente feito de alumínio.