Сразу после Первой мировой войны Fiat возобновил производство и начал разработку нового автомобиля: 501.
Это был новаторский автомобиль, который помог итальянскому автопроизводителю добиться огромных продаж.

Европа сильно пострадала от последствий Первой мировой войны и испанского гриппа. Тем не менее, страны снова начали подниматься и увеличивать свою продукцию. В составе держав Альянса, выигравших войну, Италия не встала на колени и довольно быстро восстановила свою экономику. Представление модельного ряда 501 имело большой успех, и автомобиль был продан тиражом более 47 000 единиц.

Torpedo Sport был попыткой увидеть, есть ли у его клиентов интерес к автоспорту, и результат оказался на удивление хорошим. С его гладким кузовом и открытыми только колесными крыльями автомобиль выглядел современно. Его электрические фары были установлены на отдельных стойках. Автомобиль имел дверь спереди слева и сзади справа.

Внутри Fiat установил два ряда сидений, вмещающих до шести человек, но в основном только четверо могли удобно расположиться внутри, на обтянутых кожей скамьях.

501 S был оснащен 1,5-литровым двигателем в паре с 4-ступенчатой механической коробкой передач, в то время как другие автопроизводители все еще боролись с 3-ступенчатыми коробками передач. Мощность передавалась на задние колеса через цепь и открытый дифференциал.