После того, как ему не удалось завоевать клиентов с помощью Probe, Ford в 1998 году снова попытался создать Cougar, но заводской таблички было недостаточно, чтобы убедить клиентов.
Mercury использовала заводскую табличку Cougar с 1967 года для своего самого успешного автомобиля из когда-либо созданных, которым был более длинный и роскошный Ford Mustang. Это обеспечило как производительность, так и комфорт. Восьмое поколение было представлено в 1998 году и первым предложило переднеприводную компоновку. Европейская версия Cougar продавалась со значком Ford. Оба автомобиля базировались на той же платформе, что и Ford Mondeo/Contour первого поколения — Mercury Mystique.

Ford Cougar был разработан и выпущен в соответствии с тенденцией New-Edge и сочетал в себе длинные изогнутые линии с острыми углами. Cougar был именно таким, с его острыми фарами и эллиптической решеткой на нижней стороне бампера. Восходящая поясная линия и изогнутая теплица образовывали с боков еще один эллипсоид с треугольными задними окнами. Сзади задние фонари закрывали углы аналогичной формы.

Интерьер был более консервативным, как будто у дизайнеров не было времени разработать что-то новое. Даже его четырехдверный брат Mondeo имел более совершенную приборную панель. Cougar был сосредоточен на своем спортивном виде с меньшей комбинацией приборов и наклонной центральной консолью. Спортивное купе отличалось усиленными передними сиденьями и скамейкой сзади с очень ограниченным пространством для ног.

Ford установил на Cougar два двигателя на выбор. В базовой версии были перенесены двигатели от Mondeo: рядный четырехцилиндровый двигатель и V6. К сожалению, рядная четверка была слишком слабой, чтобы конкурировать с японскими купе, а V6 был слишком прожорлив и по-прежнему имел низкую производительность.