Пятое поколение 626 было представлено в 1997 году как слегка измененный визуально автомобиль с переработанным кузовом.
Модификации включали переработанную носовую часть с более широкой, но меньшей решеткой радиатора и вытянутые фары другой формы. Внутренние регулировки были сведены к минимуму: диапазон двигателей получил незначительное увеличение выходной мощности, а подвеска была настроена для более мягкого управления. Дальнейший капитальный ремонт был проведен в 2000 году с введением колес большего размера, стандартных передних боковых подушек безопасности водителя и пассажира, а также четырехколесных дисковых тормозов, доступных во всех комплектациях, кроме LX.

Выпущенная в 1991 году новая Mazda 626 была почти совершенно новым автомобилем, который теперь был основан на платформе GE, подобно другим моделям, выпускавшимся в 90-х годах, включая Mazda Cronos, Ford Telstar, Ford Probe или Mazda MX-6.
Журнал Wheels во второй раз признал обновленную Mazda 626 автомобилем года в 1992 году (оригинальная модель получила такую же награду в 1983 году вместе с Fold Telstar). 626 1991 года был доступен в четырех конфигурациях двигателей, начиная с 1,9-литрового и заканчивая 2,5-литровым V6, с максимальной мощностью от 76 до 165 лошадиных сил.

Mazda представила четвертое поколение модельного ряда 626 в 1988 году, и это был один из самых комфортабельных автомобилей, экспортируемых из Японии.
Он выпускался в трех формах, включая хэтчбек в стиле фастбэк.

Несмотря на большой опыт в области автомобилестроения, Mazda столкнулась с проблемой поиска визуальной идентичности. Это было очевидно по клиновидной форме модельного ряда 626 1988 года, прочному, надежному автомобилю, скрытому за сомнительным дизайном, особенно в форме хэтчбека.

Эпоха автомобилей квадратной формы уже прошла, но дизайнеры Mazda ошиблись. Они попытались смягчить края, но без особого успеха. Его прямоугольные узкие фары имели небольшие вырезы по углам и плоскую решетку радиатора с черными горизонтальными планками. В те времена у Mazda не было надлежащего значка; это было только имя, написанное хромированными буквами. Сзади японский автопроизводитель попытался придать автомобилю спортивный вид и сделал наклонную заднюю дверь в стиле фастбэк. Но это было не в стиле Audi Avant. Это было что-то среднее между фастбэком и седаном.

В салоне японские дизайнеры установили изогнутую приборную панель с горбинкой над комбинацией приборов. У него не было обычных угловых разрезов, как у большинства его конкурентов на рынке. Вентиляционные отверстия были интегрированы в центральную консоль и над средней линией приборной панели. Сзади автопроизводитель установил раздельно-складывающуюся скамью, что позволило расширить площадь багажника.

Независимая подвеска во всех поворотах делала машину очень комфортной, а линейка двигателей вполне адекватной своим покупателям. Для определенных рынков Mazda предлагала на выбор дизельные и бензиновые двигатели, в то время как автопроизводитель продавал бензиновую версию с турбонаддувом исключительно на рынке Северной Америки.