Mitsubishi представила четвертое поколение Colt на базе Mirage в 1992 году, и, хотя у его брата дела шли хорошо, у Colt были некоторые проблемы.
В то время как малолитражные хэтчбеки преуспевали на рынке, Colt изо всех сил пытался выжить. У него были все атрибуты для успеха, но ему не хватало внешнего вида, который мог бы заставить его продаваться как горячие пирожки. Его мягкий стиль и не очень вдохновляющие маркетинговые решения привели к медленным продажам, по крайней мере, трехдверной версии хэтчбека, поскольку она продавалась в Европе. В других частях мира его братья и сестры Mirage и Lancer были в порядке.

Эпоха биодизайна еще не началась, но Mitsubishi заметила новую тенденцию и попросила своих дизайнеров сделать автомобиль с более округлыми линиями и мягкими формами. Им это удалось, но было слишком рано. Его полуэллиптические фары и короткий капот еще не очень ценились в Европе в то время. Вот почему Opel/Vauxhall Astra (поколения F) продавался лучше, чем другие бренды. Он выпускался только в трехдверной версии, и это было огромной ошибкой на рынке, где хэтчбеки были выбором молодых семей. Сзади багажник соответствовал размеру автомобиля, а задние сиденья, складывающиеся в пропорции 50/50, могли увеличить багажное отделение.

Под капотом Mitsubishi предложили достойный выбор двигателя для Colt. На выбор было три бензиновых агрегата. Они были либо экономичными (например, 1,3-литровый), либо пробивными (1,8-литровый GTI).