В 2008 году Mitsubishi обновила свой самый маленький автомобиль в линейке Colt.
Основываясь на успехе Lancer Evo, японский автопроизводитель применил тот же дизайн передней части для Colt. Еще одним важным усовершенствованием автомобиля стало внедрение 1,5-литрового турбобензинового двигателя в версии «Раллиарт». К 2008 году этот двигатель был доступен только в трехдверной версии.

Помимо существующей линейки двигателей мощностью от 75 л.с. до 109 л.с., Mitsubishi представила специальную версию «Cleartec», которая имела автоматическую функцию «Stop&Go» и рекуперативное торможение для подзарядки автомобильного аккумулятора и, таким образом, улучшала топливную экономичность с заявленные 10%.

Чтобы повысить безопасность пешеходов, что стало учитываться при пятизвездочном рейтинге краш-тестов EuroNCAP, Mitsubishi установила новые передние крылья, решетку радиатора и капот, чтобы получить больше баллов по этому показателю. Также был установлен новый передний бампер. Сзади более тонкая подсветка, более низкие задние комбинированные фонари, новая штамповка задней двери и более проработанный дизайн бампера визуально значительно опустили и расширили автомобиль (только 5-дверный).

Что касается интерьера, то большинство материалов и дизайн остались без изменений. Тем не менее, расположение задних сидений и модульность были изменены, чтобы увеличить максимальное пространство багажника, с 854 л (30,1 кубических футов) у предыдущего Mitsubishi Colt до 1032 л (36,4 кубических футов) у Colt 2008 года.

Mitsubishi попросила свое автоспортивное подразделение Ralliart сделать карманную ракету из пятидверного Colt, и они отлично справились.
Японский автопроизводитель разработал пятидверный Colt и Mercedes-Benz, который использовал ту же платформу для SMART FourFour в 2002 году. Mitsubishi выпускала Colt в трех версиях: купе-кабриолет, трех- и пятидверный хэтчбек. До 2008 года только трехдверная модель получала пакет Ralliart, но растущий интерес к карманным ракетам заставил автопроизводителя улучшить пятидверную версию.

Ralliart улучшил пятидверный Colt, добавив переднюю решетку в стиле Lancer, выдвинутую на нижнюю часть бампера. Его новые фары имели угловатую форму с нижним выступом для фары дальнего света. С боков автомобиль отличался уникальным дизайном 16-дюймовых легкосплавных дисков, а сзади — спойлер на крыше, установленный на задней двери.

В салоне автопроизводитель установил спортивные ковшеобразные сиденья с высокой поддержкой. На приборной панели были черно-белые циферблаты с красными стрелками и ЖК-дисплей между ними для бортового компьютера. Как и его братья и сестры, Colt Ralliart имел центральную консоль со стереосистемой наверху и регуляторами климат-контроля на нижней стороне.

Основное отличие было в трансмиссии. Ralliart настроил подвеску, чтобы улучшить управляемость автомобиля. Под капотом автопроизводитель установил 1,5-литровый турбированный двигатель мощностью 150 л.с.

Mitsubishi обновила пятидверный Colt в 2004 году, улучшила его по всем параметрам, а также добавила в модельный ряд три новых двигателя и две лимитированные версии.
Японский автопроизводитель разработал пятидверный Colt и Mercedes-Benz и поделился своей платформой с европейским SMART FourFour. Его кузов в форме пули сохранил оригинальные линии дизайна, но автопроизводитель улучшил его, придав ему более яркий вид.

Спереди Colt отличался новой решеткой радиатора с гальваническим покрытием по верхнему и нижнему краям. Он также получил новый дизайн бампера, который придал ему более спортивный вид. В задней части нижняя часть ветрового стекла получила новый дизайн, что сделало логотип Mitsubishi более заметным. Автопроизводитель также установил верхние задние фонари, сделав автомобиль более заметным сзади. Версия Ralliart получила спойлер на крыше и другие легкосплавные диски.

Внутри Colt получил разные комбинации приборов, в зависимости от уровня отделки салона. В то время как базовые уровни получили черные циферблаты и красные стрелки, Ralliart получил белые циферблаты. Аудиосистема 2-DIN включала небольшой навигационный дисплей на центральной консоли, которого раньше не было. Значительное изменение коснулось системы рулевого управления, которая вместо гидравлической стала работать с электроусилителем. В результате он стал более точным и увеличил топливную экономичность.

Под капотом автопроизводитель представил три новых двигателя: 1,3-литровый и 1,5-литровый агрегат с турбонаддувом или без него. Mitsubishi предлагала Colt с системой полного привода и автоматической коробкой передач (CVT) для японского рынка.