Mitsubishi построила Lancer как версию Colt и превратилась в отдельную линейку автомобилей, включающую купе и универсал.
К 1991 году имя Lancer уже было известно на нескольких рынках. Японский автопроизводитель представил универсал в 1992 году, используя ту же платформу, что и Colt, но с совершенно другим кузовом. Это был уже не тот супермини-хэтчбек, а превратился в семейный автомобиль.

Lancer Wagon/Combi с его узкой передней частью и горизонтальными фарами отличался тонкой решеткой радиатора со значком Mitsubishi посередине и пластиковым бампером по периметру. На фартуке автопроизводитель разместил более высокую и широкую решетку радиатора для улучшения охлаждения двигателя. Как универсал, автомобиль отличался прямой удлиненной крышей. Его наклоненная вперед задняя дверь уменьшила багажник автомобиля, но улучшила его внешний вид.

Внутри Lancer 92 года первым показал округлые формы и изогнутые линии. Его предшественник был больше на танкетке. На его приборной панели был большой спидометр посередине и тахометр с левой стороны. На правый циферблат автопроизводитель установил указатели температуры охлаждающей жидкости и указатели уровня топлива. На центральной консоли размещались элементы управления вентиляцией и магнитофон. В салоне помещалось до пяти взрослых, с раздельно-раскладывающимся задним диваном. С поднятыми сиденьями багажник мог вместить до 470 литров (16,6 кубических футов) багажа, а со сложенными задними сиденьями он увеличился до 1399 литров (49,4 кубических футов).

Mitsubishi установила под капот Lancer Wagon один из трех двигателей на выбор, в зависимости от рынка, и соединила их с пятиступенчатой механической коробкой передач.