Mitsubishi представила совершенно новое второе поколение Pajero/Montero/Shogun в 1991 году в Японии и через год начала продавать его на других рынках.
Pajero/Montero/Shogun, получившие разные названия на определенных рынках, претерпели значительные изменения. Хотя это все еще была рамная конструкция, в ней использовались передовые для своего времени технологии. Mitsubishi нацелилась на Toyota Land Cruiser, и ей пришлось изо всех сил бороться, чтобы захватить рынок своего главного конкурента.

Pajero 1992 года отличался плоской передней панелью с большими квадратными фарами, поворотниками и габаритными огнями, установленными по углам, в отличие от круглых фар своего предшественника. Его слегка наклоненная решетка радиатора имела три горизонтальные планки и, в зависимости от уровня отделки салона, украшалась хромированными вставками. Пластиковые обернутые бамперы были продолжены по бокам боковыми молдингами над колесными арками и дверными панелями к задней части автомобиля. Сзади автопроизводитель установил запасное колесо на откидной двери багажника.

Внутри, в зависимости от уровня отделки салона, был либо тканевый, либо кожаный салон. На его приборной панели угловатой формы была приборная панель перед водителем и вторая над центральной стойкой. В то время как первый показывал обычную информацию о скорости, оборотах и состоянии двигателя, второй показывал угол тангажа и крена автомобиля, компас и высотомер. В салоне могли разместиться пять или семь пассажиров, с парой откидных сидений в багажнике.

Под капотом Митсубиси устанавливался на выбор бензиновый или турбодизельный двигатель. Существенным обновлением стала трансмиссия Super Select, которая позволяла водителю управлять автомобилем с задним или полным приводом с тремя дифференциалами и имела стандартную блокировку межосевого дифференциала. Двухступенчатая раздаточная коробка также была стандартной для всех моделей Pajero.