Третье поколение Pajero/Montero/Shogun было самым значительным изменением, внесенным Mitsubishi в модельный ряд автомобилей.
После двух поколений, построенных на лестничных шасси, появилось третье поколение с совершенно новым подходом. Автопроизводитель заметил, что большинство клиентов используют свои Pajero/Montero/Shogun на улицах с твердым покрытием, и они просили комфорта. Таким образом, получилась модель 2000 года с цельнолитой конструкцией кузова и независимой подвеской на всех поворотах. Кроме того, автопроизводитель добавил самую передовую на рынке систему 4x4, с тремя дифференциалами и возможностью управлять автомобилем только с задним приводом.

Округлые формы третьего поколения заменили квадратные формы его предшественника. Кроме того, он увеличил свой размер, чтобы вместить более просторный салон. Его расклешенные арки, как спереди, так и сзади, были вдохновлены борцами сумо, но фары остались квадратными.

В салоне Mitsubishi установлен семиместный салон в конфигурации 2-3-2. Последний ряд сидений был либо убирающимся, либо съемным, а второй ряд складывался раздельно. Только передние сиденья были обычными и несъемными. Приборная панель была высокой, с четкой центральной стойкой, где автопроизводитель разместил элементы управления аудиосистемой и климат-контролем, а также небольшой ЖК-дисплей наверху для бортового компьютера.

В зависимости от рынка, Montero оснащался рядом экономичных дизельных двигателей или бензиновым двигателем V-6.