Peugeot пришлось заменить успешный 405 на что-то лучшее, и ему удалось это сделать только в 1995 году, когда он представил 406 и 406 Break, которые последовали за ним в следующем году.
406 был последним среднеразмерным автомобилем в стиле 80-х на европейском рынке. Даже древний Ford Sierra был заменен Mondeo, а Opel/Vauxhall и Fiat уже находились на стадии фейслифтинга со своими автомобилями. Peugeot подождал некоторое время, но когда он представил 406-й, это всколыхнуло рынок. В форме универсала он предлагал альтернативу сегменту минивэнов.

Модель 406 с узкими фарами и решетчатой решеткой следовала некоторым дизайнерским решениям своих семейств. С положительной стороны, он демонстрировал элегантный, но спортивный профиль, даже в форме универсала. Дверные ручки и зеркала заднего вида в цвет кузова, а также резиновая полоса в нижней части сделали автомобиль еще длиннее. В задней части дополнительные боковые окна были наклонены вперед, параллельно двери багажника.

Внутри новая тенденция с удлиненной центральной стойкой на центральной консоли изолировала водителя в своей части салона. Современные технологии того времени, такие как цифровой климат-контроль или ЖК-дисплей в нижней части циферблатов, превратили 406-й в современный семейный универсал. Сзади 406 Wagon предлагал достаточно места для трех пассажиров и большой багажник на 526 литров (18,6 кубических футов) со всеми сиденьями на своих местах.

Под капотом Peugeot предлагалось до восьми вариантов двигателей, в зависимости от рынка. В то время как французский автопроизводитель сочетал все версии со стандартной пятиступенчатой механической коробкой передач, для некоторых версий была доступна четырехступенчатая автоматическая коробка передач.