Кабриолет Carrera S был представлен на рынке одновременно с Carrera Cabriolet, через несколько месяцев после того, как были представлены их купе-версии.
Поколение 996 было первым, в котором использовались двигатели с водяным охлаждением, и оно не имело такого большого успеха, как ожидалось. Поклонникам Porsche это особенно не понравилось, поэтому выпуск поколения 997 в 2004 году был очень важен для немецкого производителя спортивных автомобилей.

Версия с откидным верхом для Carrera и Carrera S была разработана одновременно с купе. Так, инженеры установили на купе усиление, необходимое для кабриолета. Как обычно, большинство деталей кузова версии с открытым верхом были перенесены из купе. Платформа была усилена, чтобы выступать в качестве шасси. Кабриолет был всего на семь килограммов (15,4 фунта) тяжелее купе, что делало его таким же быстрым, как закрытая версия. Сзади заднее антикрыло было выдвинуто на 20 мм (0,79 дюйма) больше, чем спойлер на купе, и это помогло Carrera S достичь такой же максимальной скорости, как у кабриолета или купе: 293 км/ч (182 мили в час).

Внутри Carrera Cabrio имел те же опции, что и купе, плюс дефлектор ветра. Это позволяло вести нормальный разговор даже с опущенным верхом на скорости шоссе. Чтобы прикрыть или открыть автомобиль, электрической системе требовалось всего 20 секунд на скорости до 50 км/ч (31 миль/ч).

В моторном отсеке 911 Carrera S Cabriolet 997 был установлен оппозитный 3,8-литровый шестицилиндровый двигатель мощностью 355 л.с. В стандартной комплектации он сочетался с 6-ступенчатой механической коробкой передач, а в качестве опции предлагался 5-ступенчатый автомат с ручным управлением (Tiptronic S). Porsche Stability Management входил в стандартную комплектацию как Carrera, так и Carrera S Cabriolet.