Всего через четыре года после появления Phantom I компания Rolls представила новый Phantom I в 1929 году.
Предыдущая модель Фантома, пусть и относительно новая, но устарела. Rolls Royce использовал большую часть опор автомобиля с 1912 года. И хотя было проще идти по-старому, вскоре это могло обернуться катастрофой, поскольку конкуренция ужасно возросла, особенно с моделями, произведенными Buick и Sunbeam.

Так, Phantom II был построен на совершенно новом шасси и использовал улучшенную версию двигателя Phantom I — 7,7-литровый 6-цилиндровый агрегат, развивавший 122 л.с. Силовая установка работала в паре с 4-ступенчатой механической коробкой передач.

Помимо обычной версии Phantom II с колесной базой 150 дюймов (3800 мм), Rolls также предлагал шасси с короткой колесной базой 144 дюйма (3700 мм).

Как и большинство производителей в то время, Rolls Royce предлагал только шасси и механические детали. Кузов автомобиля был работой производителя кузовов, выбранного будущим владельцем. Одними из самых известных производителей кузовов были Park Ward, Brewster, Mulliner, Carlton, Hooper и Henley.

Всего Rolls Royce продал 1281 шасси Phantom II всех типов.