Volvo подписала соглашение с Mitsubishi о совместном производстве автомобилей на заводе NEDCAR в Нидерландах, в результате чего появился модельный ряд S40/V40.
Стремление Volvo перейти на переднеприводную систему продолжилось в первом поколении S40/V40. Но ее опыт в этой области был ограничен, поэтому она обратилась за помощью к другим автопроизводителям. Таким образом, в 1996 году шведский автопроизводитель представил новый модельный ряд в своей конюшне, используя букву S для седанов и букву V для универсалов.

С модельным рядом S40/V40 Volvo закрыла главу клиновидной конструкции. Новый автомобиль отличался плавными линиями и слегка изогнутыми панелями кузова. В передней части бампера был нижний фартук, в который автопроизводитель встроил противотуманные фары. Его горизонтальные фары имели сглаженные углы на верхней стороне, обрамляющие хромированную решетку радиатора с вертикальными планками. По бокам автомобиль показал свою семейную форму с расширенной крышей за задними дверями. Задняя часть больше напоминала хэтчбек, чем универсал Volvo, с наклоненной вперед задней дверью.

Внутри автопроизводитель установил приборную панель с плавными линиями и центральную консоль, на которой разместились элементы управления HVAC на верхней стороне и магнитола на нижней. Volvo использовала зеленую подсветку в комбинации приборов, показывая спидометр посередине и тахометр слева. В его пятиместном салоне было достаточно места для передних пассажиров и достаточно для задних. Багажник обеспечивал 471 литр (16,6 кубических футов) пространства с поднятыми задними сиденьями и до 1421 литра (50,2 кубических футов) со сложенными.

Под капотом шведский автопроизводитель установил широкий выбор двигателей производства Volvo или Mitsubishi (1,8-литровый бензиновый агрегат с непосредственным впрыском) или Renault (1,9-литровый турбодизель).