Третье поколение V70 было представлено Volvo 2 февраля 2007 года и включало в себя ряд новых элементов, которые сделали 5-дверный универсал более совершенным, чем предыдущие модели.
Например, салон этой новой модели считался одним из самых роскошных в представительском классе автомобилей. Если говорить о двигателях, то новый Volvo имел двигатель объемом 3,2 л и два дизельных двигателя объемом 2,4 л, оснащенных механической коробкой передач. Фактически, все европейские модели Volvo V70 доступны только с механической коробкой передач, а автоматическая модель предлагается на других рынках.