BMW, üçüncü nesil M5’i 1998 Cenevre Otomobil Fuarı’nda piyasaya sürdü.
Premium spor sektöründe yeni Jaguar XJR ve Mercedes-Benz W210 E55’e meydan okumayı hedefleyen yeni M5, 400 hp ve 369 lb-ft tork sağlayan yeni geliştirilmiş 4.9L V8 motorla ortaya çıktı. 6 yıllık üretimi boyunca M5, revize edilmiş far tasarımı, yeni ön tampon veya arka kafa hava yastıkları dahil olmak üzere (yıldan yıla) birkaç yeni özellik aldı. Piyasaya sürüldüğünde, yeni BMW M5, 0-60 mph’lik süratte 5,3 saniyelik etkileyici bir hız ve 178 mph’lik (elektronik olarak 155 mph ile sınırlı olmasına rağmen) dünyanın en güçlü 4 kapılı sedan otomobiliydi.