Mitsubishi, 1988 yılında Mirage tabanlı Colt’un üçüncü neslini tanıttı ve üç kapılı versiyonunda sadece küçük segment bir araçtı, dört kapılı kardeşi ise ünlü Lancer idi.
Japon otomobil üreticisi, model yelpazesini genişletmeye çalıştığında, uygun fiyatlı otomobillere odaklandı. Hedefi, yollarda mümkün olduğu kadar çok arabaya sahip olmaktı. Bu yüzden küçük segment araçlara odaklandı ve Colt yapbozun en önemli parçalarından biriydi.

Sportif versiyonların dışında, serinin geri kalanı cüretkar olmaktan çok sıkıcıydı. Ön fasyası, dar farları ve geriye doğru savrulan dönüş sinyalleri sayesinde daha fazla kişilik gösteren kısımdı. Düz, dikey, dar ve siyah bir ızgara ile o dönemin diğer arabalarından çok farklı değildi. En azından, etrafı saran plastik tamponun üst kısmında siyah kauçuk bir şerit bulunurken geri kalanı gövde rengindeydi. Mitsubishi’nin tasarımcıları alt tarafa bir önlük uzatmış ve hatta ortada ve yanlarda büyük hava girişleri sunmuş. Otomobilin profili, geniş kapıları ve B sütunu ile eğimli C sütunu arasında büyük bir cam alanı olan bir Japon hatchback için tipikti.

İçeride, otomobil üreticisinin tasarım ekibinin yaratıcılığı için de çok az yer vardı. Düz gösterge paneli, sürücünün önünde, gösterge paneli içerideyken yükseltilmiş bir alana sahipti. Küçük destekli bir çift kova koltuk, öndeki yolcuları desteklerken, arkada, ikiye bölünebilen bir koltuk arkalığı iki yolcuyu ağırlayabiliyordu.

Kaputun altına Mitsubishi, pazara bağlı olarak farklı güç çıkışlarına sahip dört benzinli motor seçeneği taktı. Dört vitesli şanzımana sahip temel versiyonun yanı sıra, serinin geri kalanında beş vitesli manuel veya dört vitesli otomatik bulunuyordu.