Mitsubishi, 1992’de Mirage tabanlı Colt’un dördüncü neslini tanıttı ve kardeşi iyi durumdayken Colt’un bazı sorunları vardı.
Alt kompakt hatchback’ler piyasada iyi performans gösterirken, Colt hayatta kalmak için mücadele etti. Başarılı olmak için tüm niteliklere sahipti, ancak onu kek gibi satabilecek bir görünüme sahip değildi. Mülayim stili ve pek ilham vermeyen pazarlama kararları, en azından Avrupa’da satıldığı için üç kapılı hatchback versiyonu için satışların yavaşlamasına neden oldu. Dünyanın diğer bölgelerinde kardeşleri Mirage ve Lancer gayet iyiydi.

Biyo-tasarım çağı henüz başlamamıştı, ancak Mitsubishi yeni trendi fark etti ve tasarımcılarından daha yuvarlak hatlara ve yumuşak şekillere sahip bir araç yapmalarını istedi. Bunu yapmayı başardılar, ama çok erkendi. Yarı eliptik farları ve kısa kaputu o zamanlar Avrupa’da henüz çok beğenilmiyordu. Bu nedenle Opel/Vauxhall Astra (F-nesil) ondan daha fazla sattı ve aynı şey diğer markalar için de geçerliydi. Sadece üç kapılı bir versiyonda geldi ve bu, hatchback’lerin genç ailelerin tercihi olduğu bir pazarda büyük bir hataydı. Arkada, bagaj otomobilin boyutu için yeterliydi ve 50/50 oranında katlanabilen arka koltuklar bagaj alanını artırabiliyordu.

Kaputun altında Mitsubishi, Colt için iyi bir motor seçeneği sundu. Aralarından seçim yapabileceğiniz üç benzin ünitesi vardı. Ya yakıt tasarruflu (1.3 litre gibi) ya da güçlüydü (1.8 litre GTI).