Mitsubishi, 2004 yılında beş kapılı Colt’u güncelledi, tüm alanlarda geliştirdi ve ürün grubuna üç yeni motor ve iki sınırlı sürüm ekledi.
Japon otomobil üreticisi, beş kapılı Colt ve Mercedes-Benz’i geliştirdi ve platformunu Avrupa SMART FourFour ile paylaştı. Mermi şeklindeki gövdesi orijinal tasarım çizgilerini korudu, ancak otomobil üreticisi daha çarpıcı bir görünüm için onu geliştirdi.

Önde, Colt, üst ve alt kenarları kaplamalı yeni bir ızgaraya sahipti. Ayrıca, daha sportif bir görünüm kazandıran yeni bir tampon tasarımına sahipti. Arkada, ön camın alt tarafı Mitsubishi logosuna daha fazla önem veren yeni bir tasarım aldı. Otomobil üreticisi ayrıca arka farları yukarıya takarak otomobilin arkadan daha görünür olmasını sağladı. Ralliart versiyonunda bir çatı spoyleri ve farklı hafif alaşım jantlar var.

İçeride, Colt, donanım seviyesine bağlı olarak farklı gösterge kümeleri aldı. Taban seviyelerinde siyah kadranlar ve kırmızı iğneler bulunurken, Ralliart beyaz kadranlar aldı. 2-DIN ses sistemi, orta konsolda daha önce mevcut olmayan küçük bir navigasyon ekranı içeriyordu. Hidrolik yerine elektrik destekli direksiyon sisteminde önemli bir değişiklik yapıldı. Sonuç olarak, daha doğru hale geldi ve yakıt verimliliği arttı.

Kaputun altında, otomobil üreticisi üç yeni motor tanıttı: 1.3 litrelik ve turboşarjlı veya turboşarjsız 1.5 litrelik bir ünite. Mitsubishi, Colt’a Japon pazarı için dört tekerlekten çekiş sistemi ve otomatik (CVT) şanzıman sundu.