Üçüncü nesil Pajero/Montero/Shogun, Mitsubishi tarafından araç serisinde yapılan en önemli değişiklikti.
Bir merdiven şasisi üzerine inşa edilen iki nesilden sonra, üçüncü nesil tamamen yeni bir yaklaşımla geldi. Otomobil üreticisi, çoğu müşterinin Pajero/Montero/Shogun’larını asfalt yollarda kullandığını ve konfor istediklerini fark etti. Böylece 2000 modelini birim gövde konstrüksiyonlu ve tüm köşelerde bağımsız süspansiyonlu hale getirdi. Ayrıca otomobil üreticisi, üç diferansiyel ve otomobili yalnızca arkadan çekişli kullanma imkanı ile piyasadaki en gelişmiş 4x4 sistemini ekledi.

Üçüncü neslin yuvarlak şekilleri, önceki neslin kutulu şekillerinin yerini aldı. Ayrıca, daha geniş bir iç mekana uyum sağlamak için boyutunu artırdı. Hem ön hem de arkadaki geniş kemerleri sumo-savaşçılardan ilham aldı, ancak farlar kare olarak kaldı.

İçeride Mitsubishi, 2-3-2 konfigürasyonunda yedi kişilik bir iç mekan kurdu. Son koltuk sırası ya saklanabilir ya da çıkarılabilir, ikinci sıra ise ikiye katlanırdı. Sadece ön koltuklar düzenli ve yerinden çıkarılamazdı. Gösterge paneli uzundu, otomobil üreticisinin ses ve klima kontrollerini yerleştirdiği belirgin bir orta konsol ve en üstte yol bilgisayarı için küçük bir LCD ekran vardı.

Pazara bağlı olarak Montero, yakıt açısından verimli bir dizel motor yelpazesine veya bir V-6 benzinli üniteye sahipti.