Peugeot 306, 1997 yılında bazı ciddi modifikasyonlardan geçti ve yeni model Phase II 306 olarak geliştirildi.
Gövde, ön tampon, ızgara ve far tasarımı dahil olmak üzere daha yuvarlak hatlara sahipti. Önceki nesil 306 Coupe Cabrio ile karşılaştırıldığında, yeni model yeni bir 1.8L 16 valf ünitesi de dahil olmak üzere 4 motor seçeneğiyle sunuldu (1997’de 2.0L ünitesi ayrıca 16 valf kazandı). Araba, 1998’de farklı bir orta konsol ve yeniden şekillendirilmiş bir direksiyon simidi dahil olmak üzere birçok iç mekan değişikliğine sahipti. Model 2003 yılında durduruldu.