Volvo, Mitsubishi ile bir anlaşma imzaladıktan sonra 1996’da V40’ı piyasaya sürdü, ancak 1999’da Ford Motor Company’ye katıldıktan sonra, tüm ürün yelpazesi için bir makyaj yaptı.
İsveçli otomobil üreticisi, V40’ı, bir öğrenciyi bir seyahatten üniversiteye taşımak için tasarlananlardan, masası ve dolabı da dahil olmak üzere, bir yaşam tarzı istasyonu vagonu olarak sundu. Açık havada vakit geçirmekten hoşlanan aileler için yapıldı, arkada bir çadır saklamak için bolca alan ve üstte kano tutmak için çatı korkulukları vardı.

Piyasaya sürülmesinden dört yıl sonra V40, yeni tamponlar, farlar ve yeni arka lambalar getiren bir makyajdan geçti. Ford, bir aracın nasıl makyajlanacağı ve müşterilerinin önünde nasıl iyileştirileceği konusunda zaten daha büyük bir deneyime sahipti ve yeni ortağına yardımcı oldu. İsveçli otomobil üreticisine yeni hafif alaşım jantlar ve yeni güvenlik sistemleri eklemesini tavsiye etti. Volvo zaten güvenli araçlarıyla biliniyordu.

İçeride, kabinde küçük değişiklikler vardı. Orta yığında, klima kontrol paneli değiştirildi. Bir dahili CD çalar özellikli yeni bir stereo vardı. Volvo, araç bilgisayarı bilgileri ve kilometre sayacı için hız göstergesinin ve takometrenin altına daha büyük LCD’ler ekleyerek gösterge panelinin görünümünü de iyileştirdi.

Kaputun altında, otomobil üreticisi Renault tarafından sağlanan doğrudan yakıt enjeksiyonlu turbo dizel ünitelere sahip birkaç yeni motor tanıttı. Bir diğer önemli yükseltme, otoyol hızlarında motor sesini azaltan ve yakıt verimliliğini artıran beşinci vitese sahip otomatik şanzıman içindi.