BMW presentó un modelo Z3 de alto rendimiento en 1998, el M Roadster.
Además de los motores más potentes (unidades de 3,2 L tomadas de los modelos M3 actualizados que entregan 321 hp), el nuevo M Z3 Roadster presentaba un sistema de escape rediseñado, una forma de carrocería aerodinámica, frenos revisados y una nueva transmisión. Este modelo estaba disponible tanto para Europa como para América del Norte. Los modelos con velocidad estadounidense recibieron una actualización del motor en 2001, con una potente unidad S54 de 3.2 litros y 315 hp y una transmisión manual de 5 velocidades. El BMW Z3 M Roadster se suspendió en 2002, después de que se produjeran unas 15.000 unidades.