El Z06 fue diseñado como una versión deportiva de alto rendimiento del Chevrolet Corvette C5 y fue presentado por la marca norteamericana en 2001.
Continuando con la tradición del Chevrolet Corvette C2 Z06, este nuevo modelo fue construido para igualar las características de su potente motor LS6 V8 de 5.7 litros. Eso incluía un estilo de carrocería rígido, una suspensión mejorada, ruedas más grandes, un sistema de frenos revisado y un techo rígido más liviano. Si bien Chevrolet lo calificó con solo 405 hp, el LS6 en realidad produjo 425 hp en la mayoría de las pruebas de dinamómetro. En términos de rendimiento de 0 a 60 mph, el Z06 estaba al menos en la misma clase que el BMW Z8, el Ferrari 360 o el Porsche 911 Turbo (Tipo 996).