Después de la Primera Guerra Mundial, Fiat reanudó su producción y comenzó a mejorar su línea.
Después del modelo 501, introdujo el 503 actualizado.

Fiat ya estaba a punto de conquistar a los compradores de automóviles europeos. Ya era el principal fabricante de automóviles italiano y cubría más del 50% de su mercado nacional. El modelo 501 era bueno, pero Fiat sabía que podía hacerlo mejor. Ya desarrolló nuevos motores, nuevas transmisiones y nuevos sistemas de frenado y todo esto lo incluyó en el 503, lanzado en 1926.

La mayoría de los autos de esa época se construyeron casi de la misma manera, con chasis de escalera debajo, ejes sólidos y carrocerías personalizadas.
Fiat ofreció el 503 como un descapotable con dos puertas, vehículos de cuatro puertas o una cabina cerrada, adecuado para limusinas y clientes de lujo. El estilo Torpedo presentaba una construcción de cuatro puertas con la parte superior abierta. Su techo de lona podría haberse doblado detrás de los asientos traseros o haberse quitado por completo y dejado en el garaje.

El interior del 503 se limitó a lo esencial. Además del panel de instrumentos, que se colocó en el medio, había un volante de cuatro radios a la derecha con una palanca para ajustar la sincronización del motor. Para versiones seleccionadas, el fabricante de automóviles instaló un segundo parabrisas para los pasajeros traseros.

Debajo del capó, Fiat instaló un motor de 1.5 litros, que proporcionaba solo 27 hp. Pero fue suficiente para esos tiempos. Algunas de las actualizaciones incluidas en el automóvil fueron los frenos de tambor en todas las esquinas y una caja de cambios manual de 4 velocidades. La mayoría de los autos de esa época presentaban solo cajas de cambios de 3 velocidades.