Cuando Ford y Caroll Shelby unieron sus fuerzas para construir el GT500, el fabricante de automóviles de óvalo azul decidió ofrecer el automóvil como cupé y convertible también.
En 2004, Ford presentó con éxito la quinta generación del Mustang. Después de cuarenta años, el pony-car original volvió a ser famoso. En esta ocasión, el diseño acertó, y su estilo retro fue la clave para llegar a las carteras de los clientes. Si bien el automóvil estaba disponible con versiones de menor potencia, al principio, el GT500 era una promesa de emociones y sorpresas, que se presentaban como un cupé fastback o un convertible.

El GT500 presentaba un aspecto más agresivo con la insignia de serpiente plateada en la parrilla frontal negra. Para hacer espacio para el motor V8 sobrealimentado, el automóvil presentaba una cúpula ancha en el capó con tres ventilaciones de extracción, necesarias para la refrigeración. Un paquete aerodinámico especial con un alerón en el borde inferior, faldones laterales y una cola de pato en la tapa del baúl completaron la imagen. A diferencia del resto de la gama, el GT500 Convertible presentaba faros antiniebla instalados en la parte inferior del parachoques, no en la parrilla.

Para mantener fijos a sus ocupantes, el Ford Mustang Shelby GT500 presentaba un par de asientos de cubo para los pasajeros delanteros. El tablero presentaba una nueva unidad de infoentretenimiento en la consola central. Los diseñadores de Ford siguieron las ideas de la comunidad del mercado de repuestos y ofrecieron indicadores adicionales en los pilares A en la lista de opciones.

El Ford Mustang GT500 presentaba un motor V8 sobrealimentado acoplado a una caja de cambios manual de 6 velocidades para trabajos pesados. Los ingenieros de SVT reajustaron y actualizaron los componentes clave del chasis, lo que hizo que la curva del automóvil fuera más rápida. También endurecieron la suspensión, revisaron las tasas de resorte y mejoraron el eje sólido trasero de cinco brazos.