El Ralliart fue para el Mitsubishi Colt, lo que el GTI fue para el Volkswagen Polo: una versión especial pensada para aquellos que quieren más de un auto pequeño.
Mientras la economía mundial comenzaba a colapsar, afectada por la crisis financiera, Mitsubishi renovó el monovolumen de segmento pequeño Colt 2003. El vehículo estaba disponible en una versión de tres y cinco puertas. El nuevo paquete Ralliart era más que una simple pegatina en el portón trasero y algunas calcomanías en los costados.

Mitsubishi ofreció el Colt de 150 hp solo en la versión de 3 puertas para el modelo sin renovación. Eso se corrigió después de 2008 cuando ese motor también estaba disponible para el de 5 puertas. Ambos vehículos presentaban una nueva fascia delantera, con un diseño de parrilla “Jet Fighter”. Esa amplia abertura continuaba desde el capó hasta el faldón inferior en forma de A. La inspiración provino del modelo insignia Lancer Evolution X. A los lados, los pilares B y C recibieron una lámina negra para crear la apariencia de diseño de techo flotante. Para el cinco puertas, el pilar D recibió el mismo tratamiento. En la parte trasera, encima del portón trasero, un spoiler de techo realzaba el aspecto deportivo del coche.

En el interior, el automóvil presentaba más áreas de plástico duro en los paneles de las puertas, el tablero y la consola central ridículamente pequeña. Al menos, ofrecía dos portavasos para los ocupantes delanteros. Había un patrón en ese plástico que lo hacía verse mejor. El grupo de instrumentos no parecía tener una alta calidad. Aún así, proporcionó toda la información necesaria sobre las revoluciones, la velocidad, la temperatura del refrigerante y el nivel de combustible. En la versión de tres puertas, la distancia entre ejes más corta redujo el espacio para las piernas de los ocupantes del banco trasero.

Mitsubishi instaló un motor turboalimentado de 1.5 litros debajo del capó, que proporcionaba 150 hp. Estaba acoplado a una caja de cambios manual estándar de 5 velocidades.