La tercera generación del Pajero/Montero/Shogun fue el cambio más significativo realizado por Mitsubishi en la línea de vehículos.
Después de dos generaciones construidas sobre un chasis de escalera, la tercera generación llegó con un enfoque completamente nuevo. El fabricante de automóviles notó que la mayoría de los clientes usaban sus Pajero/Montero/Shoguns en calles pavimentadas y pedían comodidad. Así, fabricó el modelo 2000 con construcción monocasco y suspensión independiente en todas las esquinas. Además, la marca incorporó el sistema 4x4 más avanzado del mercado, con tres diferenciales y la posibilidad de conducir el coche únicamente con tracción trasera.

Las formas redondeadas de la tercera generación reemplazaron las formas cuadradas de su predecesor. Además, aumentó su tamaño para acomodar un interior más espacioso. Sus arcos ensanchados, tanto en la parte delantera como en la trasera, se inspiraron en los luchadores de sumo, pero los faros permanecieron cuadrados.

En el interior, el Mitsubishi instaló un interior de siete asientos en una configuración 2-3-2. La última fila de asientos era plegable o removible, mientras que la segunda fila era plegable y dividida. Solo los asientos delanteros eran regulares e inamovibles. El tablero era alto, con una consola central distintiva donde el fabricante de automóviles colocó los controles de audio y clima, además de una pequeña pantalla LCD en la parte superior para la computadora de viaje.

Según el mercado, el Montero presentaba una gama de motores diésel de bajo consumo de combustible o una unidad de gasolina V-6.