Peugeot tuvo que reemplazar el exitoso 405 con algo mejor y logró hacerlo solo en 1995 cuando presentó el 406 y el 406 Break que le siguió al año siguiente.
El 406 fue el último de los vehículos medianos estilo años 80 en el mercado europeo. Incluso el antiguo Ford Sierra fue reemplazado por Mondeo, mientras que Opel/Vauxhall y Fiat ya estaban en las etapas de lavado de cara con sus autos. Peugeot esperó un tiempo, pero cuando presentó el 406, agitó el mercado. En forma de camioneta, ofrecía una alternativa para el segmento MPV.

Con sus faros angostos y una parrilla de listones, el 406 siguió algunas pautas de diseño de sus familias. En el lado positivo, mostró un perfil elegante pero deportivo, incluso en forma de camioneta. Sus manillas y retrovisores exteriores del color de la carrocería y la tira de goma en la parte inferior alargaban la duración del coche. En la parte trasera, las ventanas laterales adicionales estaban inclinadas hacia adelante, siguiendo una línea paralela con la puerta trasera.

En el interior, la nueva tendencia con la consola central extendida en la consola central aisló al conductor en su parte de la cabina. Las tecnologías modernas para su época, como el control de temperatura digital o la pantalla LCD en la parte inferior de los diales, transformaron el 406 en una camioneta familiar moderna. En la parte trasera, el 406 Wagon ofrecía suficiente espacio para hasta tres pasajeros y un maletero grande de 526 litros (18,6 pies cúbicos) con todos los asientos en su lugar.

Debajo del capó, Peugeot ofreció hasta ocho opciones de motor, según el mercado. Si bien el fabricante de automóviles francés combinó todas las versiones con una manual estándar de cinco velocidades, una automática de cuatro velocidades estaba disponible para versiones seleccionadas.