El Toyota Corolla de nueva generación se presentó oficialmente el 10 de octubre de 2006 en Japón, mientras que la versión estadounidense del automóvil se presentó el 31 de octubre de 2007 en el salón del automóvil SEMA celebrado en Las Vegas.
Al igual que en las generaciones anteriores, los estadounidenses solo obtuvieron la versión sedán del automóvil, pero el Toyota Matrix, que en realidad es un automóvil bastante popular en los EE. UU., se considera la versión hatchback del Corolla. El sedán Corolla dirigido al mercado japonés recibió el nombre en código Axio, que significa “cosas valiosas” en griego. Lo interesante es que los primeros países europeos que recibieron el nuevo Corolla fueron Irlanda, que obtuvo el primer modelo en enero de 2007, aunque todos los modelos europeos del Corolla 2007 se fabrican en Adapazari, Turquía. La plataforma del nuevo modelo se ha mejorado para brindar estabilidad, manejo receptivo y dirección precisa. El nuevo Toyota Corolla es silencioso y suave en la carretera, ya que cumple su promesa de “una clase superior”. Los niveles excepcionalmente bajos de Ruido, Vibración y Aspereza (NVH) elevan al nuevo Corolla muy por encima de las normas de sedán del segmento C de la época y darán a los ocupantes una clara sensación de estar en un automóvil de un segmento superior.