Volkswagen lanzó la tercera generación de Caddy en 2003, y en 2005 recibió una versión levemente renovada para toda la gama, incluida la versión para pasajeros llamada Caddy Life.
Disponible en dos longitudes, el Caddy se desarrolló sobre una plataforma híbrida. Compartió muchos de sus fundamentos con el Volkswagen Golf MKV y el Touran, pero con una suspensión trasera diferente apta para un vehículo utilitario ligero.
Con una fascia delantera que se asemejaba al Touran y un parabrisas inclinado que continuaba con el techo metálico, el Caddy parecía a medio camino entre un vehículo utilitario y una minivan. No era una muñeca en los niveles de equipamiento básicos con su parachoques de plástico negro sin pintar. Sin embargo, lucía parachoques del color de la carrocería y faros antiniebla en los niveles de equipamiento superiores, lo que hacía que el vehículo se pareciera más a un MPV que a un LCV. Para el Caddy Life, el fabricante de automóviles incluyó una puerta corrediza trasera estándar en el lado del conductor, con la opción de una segunda en el lado del pasajero. En la parte trasera, el fabricante de automóviles ofreció la opción de una puerta levadiza o dos puertas desiguales con bisagras laterales (puertas de nevera).
En el interior, la conexión con un vehículo utilitario era evidente en el diseño del tablero. Había muchas áreas de almacenamiento en el tablero. Sobre el parabrisas, debajo del techo, el fabricante de automóviles agregó otro estante de almacenamiento. Todos estos eran buenos, pero la calidad del plástico también era del mismo segmento de vehículos comerciales ligeros. En la parte trasera, el Caddy de tamaño regular ofrecía un banco para tres pasajeros, mientras que el Caddy Maxi proporcionaba espacio para dos asientos adicionales en el área del maletero.
Debajo del capó, el fabricante de automóviles ofreció más versiones turbodiésel que motores de gasolina y los combinó de serie con una caja de cambios manual de cinco velocidades. Más tarde, agregó una caja de cambios automática para motores específicos y una versión con tracción total.
