Volvo firmó un acuerdo con Mitsubishi para producir automóviles juntos en la fábrica de NEDCAR en los Países Bajos y el resultado fue la línea S40/V40.
El compromiso de Volvo de cambiar a un sistema de tracción delantera continuó con la primera generación del S40/V40. Pero su experiencia en esa área era limitada, por lo que pidió ayuda a otros fabricantes de automóviles. Así, el fabricante de automóviles sueco introdujo una nueva gama en su establo en 1996, utilizando la letra S para sedanes y V para camionetas.

Con la gama S40/V40, Volvo cerró el capítulo del diseño en cuña. El nuevo automóvil ofrecía líneas suaves y paneles de carrocería ligeramente curvados. En la parte delantera, el parachoques presentaba un faldón inferior donde el fabricante de automóviles integró las luces antiniebla. Sus faros horizontales presentaban esquinas suavizadas en la parte superior, flanqueando la parrilla cromada con listones verticales. A los lados, el automóvil revelaba su forma orientada a la familia, con un techo extendido detrás de las puertas traseras. La parte trasera ofrecía más un estilo hatchback que un tipo de camioneta Volvo, con una puerta trasera inclinada hacia adelante.

En el interior, el fabricante de automóviles instaló un tablero con líneas suaves y una consola central que albergaba los controles HVAC en la parte superior y el radiocassette en la parte inferior. Volvo usó una iluminación de luz verde en el grupo de instrumentos, mostrando el velocímetro en el medio y el tacómetro a la izquierda. Su cabina de cinco plazas ofrecía buen espacio para los pasajeros delanteros y adecuado para los traseros. El maletero proporcionó 471 litros (16,6 pies cúbicos) de espacio con los asientos traseros levantados y hasta 1421 litros (50,2 pies cúbicos) con ellos plegados.

Debajo del capó, el fabricante de automóviles sueco instaló una amplia selección de motores fabricados por Volvo o Mitsubishi (la unidad de gasolina de inyección directa de 1.8 litros) o Renault (el turbodiésel de 1.9 litros).