Volvo introdujo el V40 en 1996 tras firmar un acuerdo con Mitsubishi, pero tras unirse a Ford Motor Company en 1999, introdujo un lavado de cara en toda la gama.
El fabricante de automóviles sueco ofreció el V40 más como una camioneta de estilo de vida, que era diferente de las construidas para llevar a un estudiante a la universidad en un solo viaje, incluido su escritorio y armario. Fue hecho para familias que disfrutan pasar tiempo al aire libre, con mucho espacio en la parte trasera para guardar una tienda de campaña y rieles en el techo para sostener una canoa.

Cuatro años después de su lanzamiento al mercado, el V40 pasó por un lavado de cara que trajo nuevos parachoques, faros y luces traseras. Ford ya tenía una mayor experiencia en cómo renovar un vehículo y mejorarlo frente a sus clientes y ayudó a su nuevo socio. Aconsejó al fabricante de automóviles sueco que agregara nuevas llantas de aleación ligera y nuevos sistemas de seguridad. Volvo ya era conocida por sus vehículos seguros.

En el interior, hubo cambios menores en la cabina. En la columna central, se reemplazó el panel de control de clima. Había un estéreo nuevo, que incluía un reproductor de CD en el tablero. Volvo también mejoró el aspecto del panel de instrumentos al agregar pantallas LCD más grandes en la parte inferior del velocímetro y el tacómetro para la información de la computadora a bordo y el odómetro.

Debajo del capó, el fabricante de automóviles introdujo algunos motores nuevos, con unidades turbodiésel de inyección directa de combustible proporcionadas por Renault. Otra mejora significativa fue para la caja de cambios automática, que recibió una quinta marcha que redujo el ruido del motor a velocidades de autopista y mejoró la eficiencia del combustible.