Volvo presentó la tercera generación del V70 el 2 de febrero de 2007 y llegó con una serie de elementos nuevos que hicieron que el familiar de 5 puertas fuera más avanzado que los modelos anteriores.
Por ejemplo, el interior de este nuevo modelo fue considerado como uno de los más lujosos en la clase de autos ejecutivos. Hablando de los motores, el nuevo Volvo tenía un motor de 3,2 litros y dos motores diésel de 2,4 litros equipados con transmisión manual. De hecho, todos los modelos europeos de Volvo V70 solo están disponibles con cambio manual, ofreciéndose el modelo automático en otros mercados.