BMW a présenté une version Cabriolet de nouvelle génération de la Série 3 en 1993, un an après l’introduction des variantes berline 4 portes et coupé 2 portes.
Basé sur la nouvelle plate-forme automobile E36 de BMW, le nouveau Cabriolet était disponible sur les marchés européen et nord-américain (il est apparu un an plus tard aux États-Unis) et présentait une carrosserie plus longue et plus large par rapport au modèle de la génération précédente. De plus, la maniabilité de la voiture a été considérablement améliorée grâce à sa nouvelle construction de répartition du poids 50/50. Le modèle de nouvelle génération était équipé de la même capote que la version basée sur E30 tout en bénéficiant d’une suspension arrière révisée et de moteurs mis à jour.