C’était le premier coupé construit par BMW après la Seconde Guerre mondiale et ce fut un désastre financier.
Il a été construit avant le roadster 507, ce qui était une autre perte financière pour le constructeur automobile allemand en difficulté.

La guerre était finie et l’économie repartait à la hausse. Le concessionnaire automobile américain Max Hoffman a demandé à BMW de construire une voiture pour concurrencer le coupé et le cabriolet Mercedes-Benz 300 SL. La 503 a été présentée au Salon de l’automobile de Genève de 1955 et a été construite uniquement avec une conduite à gauche.
Avec un design signé par le comte Albrecht Goertz, le concepteur de la Datsun 240Z, la voiture a été vendue aux côtés des berlines 501 et 502.

Avec la 503, la BMW a dit adieu aux formes d’avant-guerre, avec des compartiments moteur hauts et étroits et des ailes incurvées et exposées. La carrosserie affleurante, avec les portes et les ailes alignées, était d’un style moderne. Le capot long et la cabine courte comportaient quatre fenêtres qui pouvaient être abaissées. C’était plus un faux cabriolet qu’un simple coupé ordinaire. La calandre étroite et haute a été inspirée par le dernier coupé BMW, construit avant la Seconde Guerre mondiale.

À l’intérieur, la 503 présentait un intérieur luxueux pour l’époque, avec quatre places assises. Il était proposé avec deux volants différents, un à quatre branches qui ressemblait à un X et un autre à deux branches qui évoquait une aile d’avion. Les trois cadrans du tableau de bord étaient recouverts d’une petite lèvre sur le dessus. C’était le début du groupe d’instruments. Une radio était installée au centre.

Le moteur V8 de 3,2 litres offrait 140 ch. Contrairement à la 300 SL, qui comportait un système de carburant à injection directe, l’équipe d’ingénieurs BMW a choisi le système de carburateur classique. La puissance est transmise aux roues arrière via une boîte de vitesses manuelle à 4 rapports.